¿2019, una nueva espiral de distorsiones?
Liquidezmegalia e Hiperinflación
Liquidezmegalia e Hiperinflación
Arturo Facchin Olavarría
Miércoles, enero 23, 2019
En el artículo del miércoles 26 de diciembre de 2018, reflexionábamos sobre algunos indicadores que median la magnitud de las distorsiones macroeconómicas al cierre del 2018 en Venezuela.
Analizamos solo dos variables. 1) La liquidez (M2), como agregado monetario compuesto por monedas, billetes y depósitos en cuenta corriente en poder del público, más los depósitos de ahorro a plazo. 2) La inflación, como la tasa de variación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)[1].
Liquidez monetaria (M2) 2018
Se comentaba, lo grotesco y descomunal del crecimiento de la liquidez (M2), y se utilizaba el término de liquidezmegalia, para describir la deformación o aumento anormal del tamaño de la liquidez monetaria, aunque esta palabra, el diccionario de la lengua española no la incluye.
Se comentaba, lo grotesco y descomunal del crecimiento de la liquidez (M2), y se utilizaba el término de liquidezmegalia, para describir la deformación o aumento anormal del tamaño de la liquidez monetaria, aunque esta palabra, el diccionario de la lengua española no la incluye.
Fuente: Distorsiones macroeconómicas venezolanas. Indicadores de investigación de mercado para curso de tasaciones. Arturo Facchin Olavarría
Actualizando los datos, nos asombramos del cambio experimentado en las dos últimas semanas del año pasado. Podemos concluir que el Banco Central de Venezuela (BCV), creó dinero inorgánico (no respaldado, ficticio, virtual), a razón de más de 2,38 millardos de Bs.S. diarios, es decir, durante cada uno de los 365 días del 2018, el BCV fabricó casi el doble de todo el dinero emitido y acumulado durante 25 años (1992-2017).
La paradoja es: ¿cómo lo hace el BCV, si el Producto Interno Bruto (PIB) del país se ha desplomado a menos de la mitad en los últimos cinco años y la producción petrolera está en sus niveles históricos más bajos de la última década?
Aunque el comportamiento de M2 y la inflación son parecidos, sus tasas de variación son muy diferentes. La M2 creció al cierre del 2018, en 68.147 %, si la comparamos con su cierre en el 2017.
Hiperinflación 2018
Hiperinflación 2018
Fuente: Distorsiones macroeconómicas venezolanas. Indicadores de investigación de mercado para curso de tasaciones. Arturo Facchin Olavarría
Por otro lado, la hiperinflación[2] del año 2018, llegó a 1.698.488 %, según la comisión permanente de finanzas y desarrollo económico de la Asamblea Nacional.
Recordemos que, el encargado de suministrar la información oficial respectiva es el Banco Central de Venezuela, y acumula un rezago desde diciembre de 2015.
Es notorio que, esos niveles de aumento de los precios al consumidor de bienes y servicios, son exorbitantes. Bastante difíciles de digerir y trágicos para el ciudadano común.
Sin embargo, estimaciones propias, hacen pensar que la inflación anualizada, fue mayor aún. Alcanzó por lo menos el 2.157.307 %, basados en una variación de la tasa de inflación equivalente de 129,7 % mensual y 2,81 % diario.
Perspectivas para el 2019
Observando el arranque en las dos primeras semanas de enero de 2019, vemos que la “fiesta” sigue. La M2 superó el billón de BsS. La reconversión de agosto del 2018 resultó un mero maquillaje.
Para el 11 de enero de 2019, el BCV ya reporta 1,048 billones de BsS. Esto indica que está inyectando: 11,96 millardos de BsS diarios, que representa un 300 % más con respecto al cierre de 2018.
No pinta nada bien el 2019. Las distorsiones se están magnificando sin control alguno. Podría ser el comienzo de una nueva espiral de distorsiones más grande. Se siente su efecto en las otras variables como: tasas de cambio en alza, poder adquisitivo pulverizado; costo de la canasta alimentaria inalcanzable; pobreza galopante; producción de bienes y servicios en niveles críticos; entre tantas.
En nuestro interior, sabemos que todo está hinchado (sobre todo la soberbia de tantos políticos), pero nada está sano, recordando la frase de san Agustín de Hipona.
Parece que, a este buque, no lo controla nadie. Los que aparentan conducirlo, están como poseídos por algún ente maligno, lo han llevado y metido en la tormenta.
Unos pocos, pero muy pocos, de forma desquiciada, celebran y se regocijan como absortos dentro del temporal.
Por otro lado, la gran mayoría, va en estado de pánico, guindados en la borda como pueden, sin saber qué hacer. Otros, que no son pocos, se han lanzado fuera y se siguen lanzando. La diáspora continúa.
Lo cierto es que, nadie ha salido, ni saldrá ileso de esta tormenta. Algún rasguño le quedara a los que sean más afortunados.
Desde hace ya bastante tiempo se escucha un clamor silencioso, aunque últimamente no tan silente, que pide:
¡Por favor, que alguien tome el control de este buque, nos saque de la tormenta y lleve a aguas más tranquilas!
Para el 11 de enero de 2019, el BCV ya reporta 1,048 billones de BsS. Esto indica que está inyectando: 11,96 millardos de BsS diarios, que representa un 300 % más con respecto al cierre de 2018.
No pinta nada bien el 2019. Las distorsiones se están magnificando sin control alguno. Podría ser el comienzo de una nueva espiral de distorsiones más grande. Se siente su efecto en las otras variables como: tasas de cambio en alza, poder adquisitivo pulverizado; costo de la canasta alimentaria inalcanzable; pobreza galopante; producción de bienes y servicios en niveles críticos; entre tantas.
En nuestro interior, sabemos que todo está hinchado (sobre todo la soberbia de tantos políticos), pero nada está sano, recordando la frase de san Agustín de Hipona.
Parece que, a este buque, no lo controla nadie. Los que aparentan conducirlo, están como poseídos por algún ente maligno, lo han llevado y metido en la tormenta.
Unos pocos, pero muy pocos, de forma desquiciada, celebran y se regocijan como absortos dentro del temporal.
Por otro lado, la gran mayoría, va en estado de pánico, guindados en la borda como pueden, sin saber qué hacer. Otros, que no son pocos, se han lanzado fuera y se siguen lanzando. La diáspora continúa.
Lo cierto es que, nadie ha salido, ni saldrá ileso de esta tormenta. Algún rasguño le quedara a los que sean más afortunados.
Desde hace ya bastante tiempo se escucha un clamor silencioso, aunque últimamente no tan silente, que pide:
¡Por favor, que alguien tome el control de este buque, nos saque de la tormenta y lleve a aguas más tranquilas!
[1] Índice de precios al consumidor (IPC). Indicador estadístico que mide la evolución de los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo familiar durante un período determinado. Para el cálculo del IPC se adopta un año de referencia, llamado año base, cuyo nivel inicial es 100, y se selecciona una lista representativa de los bienes y servicios que consumen los hogares (la canasta). Se determina la importancia relativa que tiene cada rubro en el gasto de consumo familiar, proporción que en términos técnicos se denomina estructura de ponderaciones del IPC. El INPC, es el Índice Nacional de Precios al Consumidor, vigente en Venezuela a partir del año 2008.
[2] Hiperinflación. Período caracterizado por una tasa de inflación extremadamente elevada, es decir, incremento rápido y sustantivo del nivel general de precios. Por cierto, los economistas y expertos venezolanos pasaron mucho tiempo disertando sobre cómo y cuándo asumir el escenario de hiperinflación en el país. El economista Jesús Casique @jesuscasique1, resumía en un tuit del 09/12/2017, los Escenarios de Hiperinflación en tres: 1) Phillip Cagan 1956 «La dinámica monetaria de la hiperinflación»: 50 % mensual. 2) Asociación de contadores Internacionales: Hiperinflación: 100 % por tres años de forma recurrente. 3) Reinhart y Kenneth Rogoff 2011: Variación de 500 % anual.
[2] Hiperinflación. Período caracterizado por una tasa de inflación extremadamente elevada, es decir, incremento rápido y sustantivo del nivel general de precios. Por cierto, los economistas y expertos venezolanos pasaron mucho tiempo disertando sobre cómo y cuándo asumir el escenario de hiperinflación en el país. El economista Jesús Casique @jesuscasique1, resumía en un tuit del 09/12/2017, los Escenarios de Hiperinflación en tres: 1) Phillip Cagan 1956 «La dinámica monetaria de la hiperinflación»: 50 % mensual. 2) Asociación de contadores Internacionales: Hiperinflación: 100 % por tres años de forma recurrente. 3) Reinhart y Kenneth Rogoff 2011: Variación de 500 % anual.
